Cher employeur, je pense que je commence à comprendre la crise que nous vivons: une crise de confiance, et non pas économique, la méfiance dernière et durable entre les agents financiers. Pourquoi est effectivement un problème entre eux ont été tromper mutuellement et finalement nous payons tous. Peut-être qu'ils utilisent le mot tricher un peu trop dur, mais le sentiment est lorsque vous essayez de comprendre ce qui s'est passé et le résumé est qu'il ya un risque et ont financé d'autres ont acheté les droits de ce financement croire risque sous-jacent a été contrôlé, était acceptable, alors qu'il était de cette manière. Que certains l'appellent la crise des marchés, comme pour dire «la malchance, la main invisible ne pouvait pas faire le travail." Je l'appelle la crise de confiance, ou la disparition du lubrifiant qui permet les vitesses sans rupture de Rodin, suivant la métaphore de Kenneth Arrow. Et la confiance est très difficile à réaliser parce punyetera et est très facile à dissiper ces arrivé.

Mais en tout cas pas devant nous quelque chose de nouveau. Années quatre-vingt fièvre des rachats d'entreprises américaines et les achats effectués avec effet de levier (endettement) et des instruments tels que les obligations de pacotille (junk bonds), a pris fin le lundi, provoquant des noirs en Octobre 1987, quand Wall Street a été perdu dans un un jour 22% de sa valeur. Le modèle est similaire à la dette actuelle d'acheter des entreprises, acheter la dette immobilière. En 2001 est venu l'effondrement d'Enron en raison de la comptabilité-fraude compagnie qui le magazine Fortune pendant six années consécutives a été nommée Entreprise la plus innovante de l'Amérique - et est apparue dans d'autres sociétés à des problèmes similaires, ce qui a déclenché une crise de confiance l'entreprise a engendré une nouvelle vague de révision des pratiques de gouvernance d'entreprise, et les Etats-Unis a conduit à la loi Sarbanes-Oxley.

Cher collègue, regardez comment ces crises part une faiblesse: les actions des superviseurs, et surtout le plus proche du bord. Vingt ans après 1987, les responsabilités et les fonctions des conseils sont définis et adoptés par les communautés institutionnelles, financières et d'affaires est un exercice majeur de contrôle de l'action exécutive. Cela ne serait pas très logique et directe vers le bas pour des mécanismes complémentaires: audit interne et externe, l'évaluation externe (grades), les codes de déontologie, des règles différentes, etc. Mais il semble que ne suffit pas et qui nous fait penser que la cause réside sans doute dans la manière dont les administrateurs de remplir cette fonction, en bref, comment les administrateurs font leur travail. Au moins en Espagne, dans les sociétés immobilières en difficulté, parce qu'ils n'ont pas été très efficace dans la surveillance, les administrateurs sont encourageant les entreprises à soumettre des offres volontaires, de peur que les demandes sont arrivés.

Joseph Albet

L'aspect économique, 04/12/2008